今日，A股三大指数集体走弱，沪指跌破2900点，北向资金持续净卖出，截至发稿，北向净流出额已超50亿元。盘面上，景点及旅游、HJT电池、建筑装饰等板块涨幅居前；半导体、消费电子等板块飘绿。医药板块持续回调，中证医药指数低开低走，截至发稿跌1.37%。

　　热门ETF方面，医药ETF（159929）连续5日回调，尾盘跌1.57%，成交价创4年多来新低，成交额超6100万元。

　　图片来源：雪球

　　资金方面，医药ETF（159929）上周五再获资金增仓超1400万元，连续4日吸金合计超3800万，反映资金逢跌布局医药板块情绪高涨！此外，杠杆资金近期也不断加仓，医药 ETF（159929）最新融资单日买入额超660万元，最新融资余额达6449万！

　　随着新药审评审批速度不断加快，创新药上市的步伐也在提速，市场正迎来“黄金时代”。据国家药监局药品审评中心披露，截至2023年11月30日，2023年已审评通过创新药39个品种，远超去年全年审评通过的创新药数量21个。另据医药魔方数据统计，2023年，国家药品监督管理局（NMPA）累计批准了82款新药，其中有近48%出自国产，涵盖小分子、抗体类、细胞疗法、融合蛋白、血液制品以及疫苗、中药等多种药物类型，遍布肿瘤、自身免疫、消化、心血管、感染等疾病领域。

　　【华鑫证券：注重成长和估值的匹配，医药板块具有多重驱动因素】

　　机构观点方面，华鑫证券表示，医药行业具有多重驱动因素，未来要注重成长和估值的匹配：

　　1）驱动切换，短期稳增长和低估值更为市场关注

　　2024年医药创新融资继续面临压力，依靠内生和出海授权带动的增长切换需要一定的时间。长期来看，人口老龄化、创新升级依然推动行业发展，对未来保持乐观。短期来看，1月份是业绩预告的集中期，稳增长和低估值更为市场所关注。

　　2）门诊统筹推开，增 量有望兑现

　　2024年是门诊统筹全面推开的关键年，多地建设处方流转平台，大幅提高门诊统筹比例。试点较早的区域，如湖北、江西等华中地区有望最先兑现统筹红利，单店客流增长+同店销售额增长；广东等零售重要市场有望于2024年加速推进统筹。

　　3）中成药具备估值优势，抗政策风险较高

　　2023年医保目录调整，中药注射剂的医保限制有所放宽，而且中成药集采影响有限，医保放宽带来增长潜力有望在2024年释放，而且受2023年3季度医疗反腐影响，对中成药院内市场增长预期已下调，目前中成药具有较高的性价比优势。

　　4）呼吸道传染病继续高发，快检需求持续释放

　　目前南北方仍处于流感等呼吸道疾病的高发阶段，民众在经历新冠感染之后自我诊断、科学用药的意识加强，流感以及流感多联检测试剂使用率在逐步提升。流感、支原体肺炎、RSV病毒等呼吸道传染病为常发的疾病，具有延续性，先诊断后治疗的趋势正在形成，检测市场有望持续扩大。

　　5）仿制药CXO具有独立性，内生驱动更为明确

　　仿制药CRO周期短，更多来自于企业自有现金流推动，在仿制药集采的背景下，国产化加速，加速了仿制药的投资回报周期。从项目分层方式来看，仿制药CXO通过自研驱动合作分成等方式参与到仿制药的价值分配中，从原来的一过性订单收益衍生为持续分享产品成长价值。

　　具体到最新估值层面，截至2024年1月5日，医药ETF（159929）跟踪的中证医药指数（000933）最新市盈率（PE-TTM）仅27.67倍，近10年的估值分位数为7.64%，意味着低于近10年92%以上的时间区间，极具估值性价比！

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　　图片来源：中证指数官网

　　看好医药板块的投资者可以关注医药ETF（159929），场外联接（A类：007076；C类：007077）。

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责任编辑：王旭